As fases da segregação do ativo em um processo de securitização

Uma das principais vantagens da securitização é a fase da segregação do ativo, lastro dos valores mobiliários emitidos. O que se busca nessa fase é evitar que eventuais obrigações do originador afetem os ativos securitizados, ou que seus passivos contaminem esses ativos. Existem 3 níveis de segregação:

1.⁠ ⁠Efetiva: Nesta qualificação, as prestações devidas pelo cedente já foram cumpridas e resta ao devedor realizar o pagamento (risco apenas de crédito do devedor);

2.⁠ ⁠⁠Relativa: Apesar da relação entre originador e devedor já ter sido constituída, o primeiro ainda deverá cumprir sua obrigação (risco de inadimplemento de ambas as partes);

3.⁠ ⁠⁠Tênue: Aqui não está sequer constituído o vínculo entre originador e devedor, havendo apenas uma projeção de recebíveis a serem gerados (créditos não performados, indicativo de uma possível adequação a um FIDC-NP, Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados).

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